Maintenance Margin (MM)
หลักประกันรักษาสภาพ
อัตราที่ตลาดหลักทรัพย์กำหนดไว้เป็นเกณฑ์บังคับว่า มูลค่าหลักประกันของลูกค้า (Margin) ที่วางไว้กับบริษัทหลักทรัพย์เมื่อเทียบกับมูลค่าหลักทรัพย์ที่ซื้อด้วยเงินกู้ (หรือที่ขายชอร์ต) ไว้จะต้องเป็นอัตราที่สูงกว่าอัตรา Maintenance Margin Rate ที่เป็นเกณฑ์บังคับนี้
ตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนด Maintenance Margin Rate ไว้ 2 ระดับ
- ระดับแรก คือ ระดับที่ใช้เป็นเกณฑ์ Margin Call (เรียกให้ลูกค้าวางมาร์จิ้นเพิ่ม) เช่น กำหนดไว้ที่ร้อยละ 35 หากมูลค่ามาร์จิ้น (หรือหลักประกัน) ส่วนที่เหลืออยู่ของลูกค้าเมื่อเทียบกับมูลค่าหลักทรัพย์ที่ซื้อ (หรือที่ขายชอร์ตไว้) แล้วมีอัตราเท่ากับหรือต่ำกว่าร้อยละ 35 บริษัทหลักทรัพย์เจ้าหนี้จะต้องเรียกให้ลูกค้ารายนี้วางมาร์จิ้นเพิ่ม เพื่อให้มาร์จิ้นกลับมาสูงกว่าอัตรา Margin Call
- ระดับที่สอง คือ ระดับที่ใช้เป็นเกณฑ์ Forced Sell (กรณีเป็นลูกค้าเงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์) หรือเกณฑ์ Forced Buy (กรณีเป็นลูกค้าขายชอร์ต) ระดับที่สองนี้จะมีอัตราต่ำกว่าระดับแรก เช่น เกณฑ์ Forced Sell กำหนดที่อัตราร้อยละ 25 เป็นต้น หากมูลค่ามาร์จิ้นที่เหลืออยู่ของลูกค้า เทียบกับมูลค่าหลักทรัพย์ที่ซื้อไว้มีอัตราต่ำถึงระดับดังกล่าว บริษัทหลักทรัพย์เจ้าหนี้จะต้องทำการบังคับขายหลักทรัพย์บางส่วนของลูกค้านั้นเพื่อลดภาระหนี้ของลูกค้า ซึ่งจะมีผลให้มาร์จิ้นของลูกค้าเมื่อเทียบกับมูลค่าหลักทรัพย์ที่เหลืออยู่มีอัตราไม่ต่ำกว่าเกณฑ์ Forced Sell นี้ ส่วนเกณฑ์ Forced Buy ก็เป็นทำนองเดียวกัน (ดู Margin Call, Forced Sell, Forced Buy) ได้